BitOoda矿业报告：比特币挖矿趋势“从中国到美国”

原作者：BitOoda Research，编译：白野

根据加密行业研究公司BitOoda发布的最新报告，比特币挖矿“从中国转移到美国”的趋势已经出现。 挖矿动力能源占比提升至14%。 这一结果与剑桥大学另类金融中心（CCAF）早前的研究数据形成鲜明对比，该数据显示，5 月初中国占全球比特币算力的 65%，而美国当时仅占 7.2% 左右。 %。

BitOoda 完成了这项由资产管理巨头 Fidelity Investments 委托和支持的分析研究。 为了确定哪些地区拥有最大的比特币挖矿能力，他们审查了超过 45 个公共挖矿资源，还与矿工、矿工制造商和经销商进行了 60 多次“机密谈话”。 该报告追踪了 153 个比特币挖矿站点，总计约 4.1 吉瓦 (GW) 的电力，其中 67 个站点占用约 3 GW 的电力资源。

中国比特币算力全球占比降至50%，美国增至14%

事实上，Bitooda 估计整个比特币挖矿行业至少可以使用 9.6 吉瓦的电能，而目前的挖矿电能利用率约为 67%，并以每年约 10% 的速度增长（未来增长将主要来自以下Generation S19及其同类产品）。

如下图所示，已知约有 4,086 兆瓦（42%）的电力用于比特币挖矿作业，约有 5,563 兆瓦（58%）的电力用于未确定的挖矿作业。 在已知用于比特币挖矿的电力资源中，各国比特币挖矿电力资源为：美国1116兆瓦，中国731兆瓦，加拿大613兆瓦，俄罗斯465兆瓦，哈萨克斯坦455兆瓦，伊朗 450 兆瓦，冰岛 165 兆瓦，世界其他地区 91 兆瓦。

数据来源：BitOoda 预估、矿工、ASIC 矿机制造商/经销商、公开信息。

但是，如果算上未确定的挖矿算力，BitOoda估计中国目前的比特币挖矿算力能源占全球总量的50%（如下图左），这似乎与之前很多人的估计有很大出入业内人士进进出出，也颠覆了“亚洲国家控制当今世界大部分比特币挖矿”的普遍看法。 另一方面，研究发现，美国似乎正在迅速发展成为世界主要的比特币挖矿中心，该国的比特币挖矿电能已占全球总量的14%。

数据来源：BitOoda 预估、矿工、ASIC 矿机制造商/经销商、公开信息。

其他一些国家的比特币挖矿动力能源预估比例数据如下：

1、俄罗斯（775兆瓦）、哈萨克斯坦（758兆瓦）和伊朗（750兆瓦）各占8%；

2、加拿大（721MW）占7%；

3.冰岛（183MW）占2%，世界其他地区占3%。

根据 BitOoda 的评估中国投资比特币的公司，目前 50% 的比特币矿工正在以 3 美分/千瓦时甚至更低的电价进行挖矿。 总体而言，比特币挖矿电价在过去几年一直保持下降趋势。 数据显示，2018年比特币挖矿的平均电价一度接近6美分/千瓦时，但由于挖矿收益持续下滑，电费高的矿工要么转移到电费低的地区，要么关闭挖矿业务。

电力成本曲线主要映射了电力成本与比特币网络容量份额之间的关系（如下图所示）。 根据趋势分析，目前挖取 1 BTC 现金的中位数成本约为 5000 美元，上限约为 6000 美元（碳链价值注：此估算仅为现金运营成本，不包括折旧或其他挖矿硬件的费用）。

数据来源：BitOoda 预估、矿工、ASIC 矿机制造商/经销商、公开信息。

比特币网络算力的增长与中国的水季有多大关系？

传统观点认为，雨季会促进比特币网络算力大幅提升，但事实真的如此吗？

根据BitOoda的估算和分析，中国贡献了全球50%的比特币挖矿能耗和网络算力。 但是，如果我们研究一下中国的比特币社区，以及汛期对比特币价格和网络算力的影响，结论可能和大多数人预想的一样。

那么，什么是矿业常说的“丰水期”呢？ 一般而言，每年5-10月，我国云南、四川等西南省份将面临大量降水，导致大量洪水涌入相关省份的大坝，进而引发这一时期当地水力发电量激增。 由于产能超过需求，一些发电厂会大量廉价出售给比特币矿工。 一方面，溢流大坝可以释放多余的蓄水，另一方面，矿工和其他公共事业服务也可以获得廉价的电力资源。 ，最终实现双赢。

同时中国投资比特币的公司，廉价的电力也将吸引附近其他省份的矿工将他们的矿机转移到西南省份。 在旱季，中国北方的矿工通常需要支付 2.5-3 美分/千瓦时的电费，而在 5 月至 10 月的雨季，四川和云南的比特币矿工需要支付的电费更少。 到 1 美分/千瓦时。

但问题是，雨季的低电价真的能促进比特币算力的增长吗？

事实上，雨季只能使一年中的 6 个月成本曲线下降，这时矿工不出售比特币，而是囤积比特币并等待价格上涨以出售它们以支付其运营费用。 如下图所示，这张图展示了比特币网络算力和雨季与旱季的价格走势对比。 需要说明的是，图中数据统计时间截至2020年7月1日，不包括2013年11月和2014年10月的数据。

从数据中可以看出，比特币在雨季和旱季的平均价格存在巨大差距，但算力平均变化的差距其实并没有想象的那么大。 数据显示，比特币在旱季的平均价格变动为33%，而在雨季则高达75%； 但比特币网络算力在旱季的平均变化为87%，而在雨季则为85%。 比较近。

资料来源：BitOoda、Blockchain.com、Kaiko 和 Coinmetrics

但是，比特币网络算力可能会在雨季过后的 4-6 个月内增加。 为什么会这样？ 这就需要看比特币价格上涨（资本积累支持）和算力增长之间的相关性：矿工利用廉价电力在丰水期大量开采比特币并积累资本，然后等待价格上涨卖出，然后他们会购买新的矿机以保持市场竞争力，随着购买的矿机全部交付部署（通常需要4-6个月），比特币网络算力也将开始逐渐增加。

资料来源：BitOoda、Blockchain.com、Kaiko 和 Coinmetrics

国内旺水季确实可能导致比特币挖矿成本曲线走低，有利于矿工积累资金，但也有助于推动未来比特币网络算力的增长。 上图显示了2020年7月1日之前十二个月内比特币价格变化与算力变化的相关趋势，可以看出网络算力变化总是跟随价格变化，但基本上总是滞后4-6个月 每月并且高度相关，这个时期通常被矿工用来建立资本积累，随后是购买、交付和部署挖矿设备。

根据目前的市场环境，BitOoda 对比特币网络算力进行了预测。 他们认为比特币网络算力可以在12个月内达到260 EH/s，24个月内达到360 EH/s。 然而，BitOoda 的模型在一定程度上取决于比特币价格一直在上涨，并且预计会以每年 25-35% 的速度升值。 因此，BitOoda强调其不会对比特币的未来价格进行建模或预测，其分析仅反映潜在价格对比特币网络算力、电力消耗以及矿业资本投资和盈利能力增长的影响。